扛得住，但抗不好啊

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文 | 周公子&周六福

(资料图片)

产品还在封闭期，基金经理就先撤了......近半年基金经理的频繁离任情况，比行情还离谱。

7月24日，朱雀基金发布基金经理变更公告，宣布李洋离任朱雀碳中和三年持有、朱雀匠心一年持有两只基金，两只产品都在封闭期内无法赎回，面对基金经理“弃车而去”，基民们很无奈。

更无奈的是，近年来伴随基金经理频繁离职，朱雀基金旗下8只权益基金近一年全线亏损超过12%，仅2022年，产品净利润亏损达59.53亿元，同比降幅373.05%。

可见一人“挑大梁”实操有多难？扛得住，但抗不好啊兄弟，总经理都不好使。

Part 1

人事变动频繁，总经理亲自下场

提到朱雀基金，很多人能想到的都是公司前身——朱雀投资，私募时期的朱雀曾取得过出众的成绩。2016年9月，朱雀投资向证监会递交了设立公募基金的申请材料，并且于2019年1月31日成功获批，成为第五家私转公的基金公司，开始了二次创业。

不料成立没多久，朱雀基金就开始了频繁的人事变动。

公开资料显示，一开始成立公募，朱雀的基金经理有4位，投研核心元老张延鹏于2009年加入朱雀，私转公后，张延鹏任公募投资部权益投资总监，另外3位是翟羽佳、何之渊、柳雯青，其中翟羽佳、何之渊均是在朱雀的老员工，仅柳雯青一人有公募基金固收专户任职经历。

2020年，朱雀基金成立一年后，张延鹏就离开了朱雀基金。此时基金经理仅剩3人，而根据行管规定的要求，基金公司董事长又不能担任基金经理，无人可用的压力之下，同年5月，朱雀基金发布了一则颇具戏剧性的对调公告：公司原董事长梁跃军任职公司总经理，而公司原总经理王欢则任职公司董事长。

自此，总经理梁跃军亲自下场，担任朱雀企业优胜的基金经理。

可惜的是，2020年至2022年间，翟羽佳、何之渊、柳雯青也相继离职，梁跃军掌管产品的情况逐渐变成“一拖多”。截至目前，朱雀基金旗下共有9只基金，1只债券基金，另外8只权益类基金的基金经理全部是梁跃军。

Part 2

一人挑大梁，规模难增长

流水的管理人，铁打的梁跃军。

当前，除了“挑大梁”的梁跃军和另外两名负责朱雀安鑫回报的债券基金经理（王壮飞、于珅）外，朱雀基金仅剩的2名基金经理均是“新兵”，投资经理年限均不超过3年，包括本次在朱雀碳中和三年持有、朱雀匠心一年持有封闭期离职的李洋，投资经理年限也不到3年。

朱雀基金旗下一共有8只权益类产品，平均下来每人至少可以管理2只产品。然而，从公开信息科，朱雀基金显然没有给“新兵”太多机会，都是协同梁跃军管理居多。如，2021年发行的朱雀恒心，是黄昊与梁跃军协同管理；2022年的朱雀碳中和，则是李洋与梁跃军协同管理。

通常来说，基金公司“老带新”管理模式也很常见，但过于集中却不是好现象。相比其他新老基金经理，梁跃军管理的产品数量、规模在朱雀基金都是最多的，显然是挑大梁角色。

但，一人能抗下所有，却不一定能抗好所有。

自2021年末，朱雀基金管理规模达到294.29亿的峰值之后，该公司的管理规模就开始缩水。2022年末回落至200.4亿元，同比降幅为32%，2023年6月底又缩水至168.78亿元，同比降幅为27.75%。

这其中，当然有一部分是市场影响原因，但也不全是。

以现有处境，朱雀基金想要扩大权益类产品规模，只能发行大体量产品。比如，在2021年3月发行了“朱雀恒心一年持有”，该基金首募规模达到了79.09亿元，一举将朱雀基金管理规模推上了历史新高。

次年，该公司想复制朱雀恒心的路子，却没有成功。2022年9月，“朱雀碳中和三年持有”首募规模仅有3.82亿元，与朱雀恒心首募规模相差甚远。对比同期的整体市场表现，2022年9月市场整体的发行情况虽不如2021年3月一样乐观，但并不差，整体在千亿级别以上。

可以管窥，朱雀基金规模缩水并非仅是市场原因，基金经理流失导致的人才困境，或在显现。

Part 3

艰难一拖多，重仓股重合

东方财富数据显示，近半年来，梁跃军管理的8只基金“全绿”（A/C份额一起计算），基金净值跌幅均超过5%，其中，朱雀产业智选混合跌幅超过10%。近一年，梁跃军管理的基金普遍净值跌幅在12%至16%之间，近两年普遍跌幅在15%至20%之间。

此外，2022年全年，该公司旗下基金净利润亏损总额达59.53亿元。而在2021年，朱雀产品为投资者赚取的利润为21.8亿元，同比降幅为373.05%。

来源：东方财富

而导致上述基金跌幅相近的原因在于，8只基金持仓基本趋同，一荣俱荣，一损俱损。根据二季报，朱雀基金权益型产品的重仓股重合度高，比如，禾望电气、思源电气、国电南端、森特股份等股票。

可见现实情况下，一个人要抗下所有勉强可以，但要扛得“好”却真勉强不来。总经理亲自下场都不一定好使。

近年来，基金份额减少和净值缩水“双杀”之下，朱雀基金规模缩水，业绩掉队。

不知道，既要抓规模又要抓业绩的总经理梁跃军，还要凭一己之力抗多久？

—THE END—

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